MUSTERDEPOT

Bei keinem anderen Rohstoff besteht ein derart grobes Missverhältnis zwischen Minenproduktion und Verbrauch wie bei Uran. Gleichzeitig ist die Nachfrage nach diesem Rohstoff hochgradig unelastisch, da die Brennstoffeinkäufer der Kernkraftwerke unabhängig von den Kosten zugreifen müssen.

Nach der Schließung der Straße von Hormus im Zuge des Irankrieges haben wir unser Engagement im Ölbereich noch einmal deutlich ausgebaut. Zwischenzeitlich blieben sowohl der Ölpreis als auch die Performance unserer neu aufgenommenen Werte Vår Energi* (WKN: A3DEH5, akt.

Unser Musterdepot hat im vergangenen Monat kräftig Federn lassen müssen: 5,0% ging es gegenüber dem Vormonat abwärts, während der DAX lediglich 0,6% verlor. Seit Jahresanfang steht ein Minus von 2,0% zu Buche.

Spontan trennen wir uns von British American Tobacco (WKN: 916018; akt. Kurs: 50,98 EUR). Der Tabakkonzern hat zwar mit dem angekündigten Sparprogramm die richtigen Schlüsse gezogen, doch ein Kahlschlag von 9.000 Stellen ist kein Wachstumsprogramm, sondern die Reaktion auf ein schrumpfendes Kerngeschäft.

Die Inflation meldet sich zurück – und mit ihr eine alte Erkenntnis: In Zeiten schwindender Kaufkraft entfalten Sachwerte ihre eigentliche Stärke. Genau darauf sind wir vorbereitet. Unser Portfolio ist seit Langem betont edelmetalllastig aufgestellt, mit Schwergewichten wie Agnico-Eagle Mines (WKN: 860325; akt.

Nach den größeren Umbauten der Vorwoche – Strategy-Ausstieg und punktuelle Gewinnmitnahmen im Edelmetallblock – halten wir uns diese Woche zurück. Statt Transaktionen gibt es lediglich Neuigkeiten von zwei Portfoliotiteln.

Die Deeskalation im Iran-Konflikt beendete die Kursrally unserer Energietitel schlagartig: Vår Energi (WKN: A3DEH5, akt. Kurs: 3,68 EUR) gab im Monatsverlauf 13,0% ab, Valaris (WKN: A3CNQC, akt. Kurs: 68,50 EUR) trotz laufender Übernahme durch Transocean sogar 20,6%.

Meldung der Woche war das US-Iran-Übergangsabkommen, das die Straße von Hormus wieder öffnet. Eine Nachricht mit zwei gegenläufigen Effekten für unser Musterdepot. Mit dem Wegfall der Kriegsprämie wichen die Zinsängste. Gold und Silber sprangen kräftig an.

Angesichts des Bitcoin-Rutsches und dem zunehmenden Druck auf Bitcoin-Großhodler Strategy (WKN: 722713, akt. Kurs: 99,04 EUR) haben wir unsere Position hier vollständig geräumt. Verkauft wurden alle 150 Stück bestens zur Frankfurter Eröffnung am 4.6. zu einem Kurs von 109,94 EUR.