Inside
Vom Index-Tracking zum aktiven Ansatz
Kaufen Sie den Heuhaufen!
Am Anfang der ETF-Historie stand die Idee des günstigen Kaufs eines Indextrackers. Anleger folgten der These des Vanguard-Gründers und Indexfondspioniers John Bogle: „Suchen Sie nicht die Nadel im Heuhaufen – kaufen Sie einfach den ganzen Heuhaufen.“ Anleger investierten günstig in wichtige Indizes, aber für Anbieter wurde der Kuchen nicht größer. Mit einem weiteren ETF auf den S&P 500 oder den MSCI World konnten Emittenten nur punkten, wenn er für Anleger Vorteile brachte, also beispielsweise günstiger oder liquider war als die Konkurrenzprodukte. Daher musste der Kuchen größer werden, sprich: Es mussten neue Angebote her. Diese kamen u.a. mit Faktor-ETFs, Themen-ETFs, gehebelten oder gleichgewichteten ETFs, deren Sinnhaftigkeit jeweils im Einzelfall zu prüfen wäre.
Aktive ETFs
Der aktuelle Trend zu aktiven ETFs dürfte die alte Debatte zwischen den Verfechtern aktiven und passiven Investierens entschärfen. Die deutlichen Zuwachsraten und zugleich das weitere Wachstumspotenzial verdeutlichen Zahlen aus einer Studie der Rating-Agentur Scope. Von August 2024 bis August 2025 hat sich das Vermögen der in Deutschland vertriebenen aktiven ETFs von 42 Mrd. auf 63 Mrd. EUR erhöht. Trotzdem ist der Anteil der aktiven ETFs am ETF-Gesamtvolumen bei ca. 2,8% verblieben. Aktuell ist JPMorgan Asset Management, sowohl das Volumen als auch die Anzahl der Fonds betreffend, bei den aktiven ETFs der Platzhirsch in Deutschland. Der JPMorgan Global Research Enhanced Index Equity Active ETF (WKN: A2DWM6; +57,1% in drei Jahren und damit deutlich mehr als die Vergleichsgruppe) nutzt einen fundamental orientierten Bottom-up-Ansatz. Titel mit einer erwarteten überdurchschnittlichen Performance werden übergewichtet, überbewertete Aktien dagegen untergewichtet. Ziel ist die Outperformance des MSCI World Index TRN. Seit Auflegung im Oktober 2018 verbuchte der ETF eine Performance von 13,4% p.a., der Index kam auf 12,8% (Stand: 30.11.2025). An der Spitze der Top Ten steht aktuell NVIDIA mit 5,5%, gefolgt von Apple mit 5,2%.
Betongoldaktien
Der Van Eck Global Real Estate ETF (WKN: A1T6SY; +14,9% auf Sicht von drei Jahren und damit mehr als die Peergroup) trackt den GPR Global 100 Index. Die Immobilienbenchmark umfasst 40 Titel aus Nordamerika, 30 aus Europa, dem Mittleren Osten und Afrika (EMEA-Region) sowie 30 aus dem asiatisch-pazifischen Raum. Erträge werden vierteljährlich ausgeschüttet. Zu den Top-Holdings zählen die US-Titel Welltower, ein Anbieter von Seniorenwohnungen und ambulanten medizinischen Einrichtungen, sowie das Immobilienlogistikunternehmen Prologis. Ein regionaler Schwerpunkt liegt mit 67,8% auf den USA, gefolgt von Japan mit 10,4%. Mit Blick auf die Nutzung sind Healthcare-REITs (17,3%) und Immobilienaktien aus dem Einzelhandelssegment (17,2%) annähernd gleich gewichtet.
Renditen vom Ganges
Goldman Sachs erwartet im kommenden Jahr für Indien eine Wachstumsrate von 6,5%. Anleger können vom Aktienmarkt des Landes mit dem Franklin FTSE India ETF profitieren (WKN: A2PB5W; mit +20,5% in drei Jahren mehr als die Vergleichsgruppe). Ein Branchenschwerpunkt des aus über 270 Titeln bestehenden Indienindex, den der ETF abbildet, liegt auf Finanztiteln (30,2%) wie der HDFC Bank. Die Reserve Bank of India hat die Inflationsprognose für das kommende Geschäftsjahr gesenkt, was weiteren Spielraum für Zinssenkungen nach sich zieht. Niedrigere Zinsen dürften die Kreditvolumina und damit das Bankenwachstum fördern. Der indische Aktienmarkt ist auch unter Diversifikationsgesichtspunkten interessant, da er zu anderen Aktienmärkten eine niedrige Korrelation aufweist.
Dividendenstrategie
Der Xtrackers Euro Stoxx Quality Dividend ETF (WKN: DBX1D3; mit +65,1% in drei Jahren mehr als die Wettbewerber) kombiniert im Anlageuniversum der Eurolandaktien eine Dividendenstrategie mit einem Qualitätsansatz. Die Qualitätsaspekte umfassen u.a. die Kriterien Dividendenrendite, Ausschüttungsquote und Free Cashflow. Bei der halbjährlichen Überprüfung werden die Aktien des 50 Titel umfassenden Index auf maximal 4% limitiert, die Anzahl der Titel je Sektor ist zur Vermeidung von Klumpenrisiken begrenzt. Zu den Top-Holdings zählen aktuell der französische Luxuskonzern LVMH und der italienische Versicherer Generali.
Goldminenindex
Der L&G Gold Mining ETF (WKN: A0Q8HZ; +233,1% in drei Jahren und damit mehr als die Peergroup) bildet den STOXX Global Gold Miners Index ab. Der Index umfasst 36 Titel, die mindestens 50% ihres Umsatzes im Gold Mining erwirtschaften. Die Titelauswahl erfolgt auf Grundlage der Goldproduktion, der Marktkapitalisierung und der Liquidität. Die Minenunternehmen Newmont, Agnico Eagle Mines und AngloGold Ashanti führen die Top-Titel an.
Corporates-Korb
Mit dem BNP Paribas Easy EUR High Yield SRI Fossil Free ETF (WKN: A2QMK5; +23,9% in drei Jahren und damit mehr als die Vergleichsgruppe) partizipieren Anleger von höherverzinslichen Unternehmensanleihen, die u.a. über Nachhaltigkeitskriterien gefiltert werden. Ein Fokus mit 38,1% liegt auf Anleihen mit einem Rating von „BB+“. Mit 25,2% bildet Frankreich einen regionalen Schwerpunkt. Das Portfolio ist mit knapp 280 Titeln stark diversifiziert. Selbst die am höchsten gewichteten Titel (Anleihen des Pharmakonzerns Organon und des Informationsmanagementunternehmens Iron Mountain) machen nur etwa 0,8% aus.
Multifaktorenansatz
Der Investmentansatz des Invesco Global Active ESG Equity ETF (WKN: A2PHJT; +64,4% in drei Jahren und damit mehr als die Peergroup) kombiniert drei unterschiedliche Faktoren, nämlich Qualität, Bewertung und Momentum. Zudem greifen Nachhaltigkeitskriterien. Die Fondspositionen werden monatlich neu gewichtet. Unter den Sektoren dominieren Technologie (29,3%) und Finanzdienstleistungen (22,2%). Zu den Toptiteln gehören Nvidia und Broadcom. Der ETF vergleicht sich hinsichtlich der Performance mit dem MSCI World USD, wobei er seit Auflegung Juli 2019 auf +132,5% kam. Der Index (+122%) musste sich dagegen mit dem zweiten Platz begnügen.
