Alliance Bernstein zählt mit 867 Mrd. USD verwaltetem Vermögen nicht nur zu den großen Assetmanagern dieses Planeten, sondern auch zu den Pionieren der Themenfonds: Das „International Health Care Portfolio“ wurde bereits 1983 aufgelegt, die EUR-Tranche im Jahr 2000. Investoren, die in der USD-Tranche von Beginn an dabei waren, haben in den vergangenen 43 Jahren eine Performance von durchschnittlich 7,44% p.a. erzielt (Stand: 31.3.2026).
Long only
Wie der Name bereits sagt, gehört der Fonds zur Kategorie der globalen Gesundheitsaktienfonds mit Fokus auf Unternehmen der Pharmazeutik, Biotechnologie und Medizintechnik/Versorgung. Ganz grundsätzlich wird die Strategie eines sehr konzentrierten Portfolios verfolgt; zum Stichtag 30.4.2026 befanden sich exakt 44 Titel im Portfolio. Diese Titel werden nach klassischen Parametern der Fundamentalanalyse selektiert, also u.a. nach Bilanzqualität, Marktstellung, Preissetzungsmacht, Free Cashflow und dem viel zitierten technologischen Burggraben. Hinzu kommt die jeweilige strategische Allokation in den einzelnen Segmenten, wobei das Fondsmanagement vom breiten Research eines großen Hauses profitiert.
Aktive Strategie
Das Fondsmanagement um Vinay Thapar verfolgt eine aktive Strategie. Diese lässt sich hervorragend nachverfolgen, denn AB veröffentlicht jeden Monat das gesamte Portfolio des Fonds samt Gewichtung. Während Johnson&Johnson nun seit mehreren Monaten den Top-Pick darstellt, wurde seit Jahresbeginn die Position in AbbVie Inc. deutlich abgebaut. Als Vergleichsindex des Fonds dient der MSCI World Health Care, den der Fonds zwar nicht jedes Jahr, aber auf lange Sicht outperformt hat.
Der Name betont das Internationale, und prinzipiell ist der Fonds auch global ausgerichtet; faktisch liegt aber eine starke Gewichtung auf dem US-Markt, und zwar grundsätzlich auf den Großunternehmen. Angesichts eines Fondsvolumens von 4,7 Mrd. USD wäre ansonsten die Liquidität nicht sicherzustellen. Zum Stichtag Ende April ergab sich folgende Regionalverteilung: USA (78%), Schweiz (7,5%), Großbritannien (6%), gefolgt von kleineren Anteilen in Japan, China, Niederlanden und Dänemark. Pharmazeutik bildet mit ca. 43% den Fokus, gefolgt von Biotechnologie (19%), Medizintechnik (16%) und Healthcare-Betreibern (11%).
Fazit
Das AB International Health Care Portfolio ist ein Kerninvestment, um am strukturellen Wachstum des Gesundheitssektors zu partizipieren. Die Konzentration auf Mega Caps glättet den Kursverlauf, da bei diesen Titeln die Kursausschläge in beiden Richtungen gedämpfter ausfallen, was sich auch im mittleren Wert von vier beim Volatilitätsbarometer SRRI widerspiegelt. Generell reicht die Skala von eins (niedrigste Risikoeinstufung) bis sieben (höchste Risikoeinstufung).
