Trotz eines vollen Instrumentenkastens stehen die Manager von Multi-Asset-Portfolios aktuell vor beträchtlichen Herausforderungen. Ein Beispiel: Bombensichere Anleihen aus Europa und USA, aktuell eher Bomben im Portfolio als sicher, brachten Investoren im ersten Quartal Kursverluste von 6% bis 7%.
Das Fondsmusterdepot hat im Vergleich zum Vormonat um 3,3% zugelegt und blieb damit leicht hinter der Wertentwicklung des MSCI World EUR (+3,6%). Die Gewinnerliste wurde von Rohstoff- und Minenfonds angeführt. Mit einem Plus von 11,7% war der SUNARES (WKN: A0ND6Y) Sieger.
Bartling: Zunächst einmal steht an, der Gegenwart standzuhalten – denn diese bringt heftige Korrekturen von teils über 50% bei Aktien, die auch wir im Portfolio haben. Sogar starke, gesetzte Unternehmen sind davon betroffen und verzeichnen Kursverluste, die fast an die Amazon-Aktie erinnern, die von der Jahrtausendwende in zwei Jahren 94% vom Kurshoch korrigiert hatte.
Überall dort, wo Staaten am höchsten verschuldet sind, vernichtet Inflation die Rücklagen der Bürger am stärksten. Wie es besser geht, zeigt die Schweiz.
Die Incrementum AG ist im Fürstentum Liechtenstein beheimatet, das in Europa höchste rechtliche Standards für die Vermögenssicherung bietet. Aus dem Haus stammt der renommierte Report „In Gold We Trust“, der jährlich eine breite Übersicht zu den Themen Gold, Inflation und Geldsystem bietet. Die AG ist bankenunabhängig und im Eigentum von fünf Partnern, darunter Ronald-Peter Stöferle und Mark Valek.
Die von Anlegern lange Zeit gegenüber Techtiteln vernachlässigten Rohstoffaktien sind aktuell besonders gefragt. Die Gründe sind unterschiedlich: Eine steigende Inflation beflügelt Gold, die Transformation zu erneuerbaren Energien treibt Spezialmetalle und der Krieg in der Ukraine verleiht Öl- und Gastiteln Rückenwind, indem er die Sicherheit der Rohstoffversorgung in drastischer Weise auf die Tagesordnung setzt.
Das Fondsmusterdepot hat im Vergleich zum Vormonat 3,3% abgegeben, der MSCI World EUR hat in diesem Zeitraum ein Minus von 1,3% verbucht. Vergleichsweise geringe Verluste fuhr der MEDICAL BioHealth ein (WKN: 941135, -0,9%). Im Januar gab es ein Übernahmeangebot für das Portfoliounternehmen Zogenix mit einem Aufschlag von 66% auf den Kurs.
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Stöwer: Es gab diese Situation bereits 2018, als man vonseiten der Zentralbanken versuchte, den Liquiditätsreigen zu beenden. Der Aktienmarkt brach ein und man verfiel schnell wieder in den „Wir-müssen-die-Welt-retten-Gelddruckmodus“. Die Gefahren sind aufgrund der hohen Inflation derzeit höher als 2018; wir segeln derzeit somit nicht mehr auf der Binnenalster, sondern auf der offenen Nordsee gegen Wind und Strömung.
Die letzten zwei Jahre waren ein Wechselbad der besonderen Art. Als sich im Februar/März 2020 das Coronavirus in Europa verbreitete und die Regierungen anfingen, Lockdowns anzuordnen, reagierten Anleger mit panischen Verkäufen; Aktienindizes knickten um über 30% ein. Gleichzeitig markierten sichere Häfen wie Investment-Grade-Staatsanleihen, auch unterstützt durch die Politik der Notenbanken, neue Allzeithochs.
Anleger, die ihre Guthabenbestände in Euro halten, werden mit Negativzinsen bestraft. Die Inflationsrate, die in Euroland derzeit bei 4,9% liegt, minimiert das Geldvermögen zusätzlich. Investoren brauchen besondere Lösungen, wie sie beispielsweise der vermögensverwaltende Fonds Managed Profit Plus (MPP) bietet.
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