Diversifikation ist ein Grundpfeiler moderner Portfoliotheorie. Sie zielt darauf ab, Risiken zu senken, ohne Ertragserwartungen wesentlich zu schmälern. Klassischerweise geschieht dies durch Streuung über verschiedene Anlageklassen – etwa Aktien, Anleihen, Gold oder Rohstoffe. Doch dieser Ansatz stößt zunehmend an Grenzen.
Die Trierer Vermögensverwaltung Kontor Stöwer Asset Management und der Heilbronner Unternehmensberater Wolfgang Schuster haben 2018 ihre Zusammenarbeit mit Blick auf den KSAM-Value² Fonds begonnen. Doch die Corona-Krise brachte den Vertrieb weitgehend zum Erliegen. Die Wendung kam dann unerwartet während des sogenannten Lockdown Light: Mit dem Einstieg eines Ankerinvestors wurden die Verantwortlichkeiten neu verteilt.
Das Multi-Asset-Fondsuniversum bietet eine Vielzahl unterschiedlicher Ansätze, mit deren Hilfe eine Outperformance zum breiten Markt erzielt bzw. Drawdowns begrenzt werden sollen. Große Freiheiten in der Zusammensetzung und Steuerung des Portfolios ermöglichen Chancen, aber auch entsprechende Risiken. Einfache Mischungen aus Aktien und Anleihen haben 2022 teils desaströse Ergebnisse erzielt, als beide Anlageklassen in Eintracht abtauchten.
Es ist immer wieder erstaunlich – oder eher entsetzlich –, wie die Politik versucht, die Leute hinters Licht zu führen. 400 Mrd. EUR möchte die künftige deutsche Bundesregierung in die Bundeswehr investieren, 500 Mrd. EUR sollen in die Infrastruktur fließen. Und CDU-Chef Friedrich Merz sowie seine voraussichtlichen „Groß“-Koalitionäre aus Union und der SPD besitzen die Chuzpe, von einem „Sondervermögen“ zu sprechen.
Der Abwärtsbewegung an den Aktienmärkten konnte sich das Fondsmusterdepot naturgemäß nicht entziehen. Im Vergleich zum Vormonat lag der Verlust bei „nur“ -3,5%, während der MSCI World EUR mit -8,0% stärker nachgab. Den größten Ausschlag auf Monatssicht mit -9,7% gab es beim CONCEPT Aurelia Global (WKN: A0Q8A0), der vom Kursrückgang bei den US-Tech-Aktien wie z.B. beim Portfoliotitel Broadcom betroffen war.
Wenn es an den Märkten, wie aktuell, volatiler wird, wächst naturgemäß das Sicherheitsbedürfnis. Der Appetit auf auskömmliche Renditen bleibt trotzdem unvermindert. Wandelanleihen, ein oft unterschätztes Bondsegment, können gerade in solchen Zeiten Teil der Lösung sein. Die Papiere sind mit einem Wandelrecht ausgestattet, das es ermöglicht, die Anleihe in Aktien des emittierenden Unternehmens zu tauschen.
Gold hat am 19.3.2025 mit einem Preis von 3.050,11 USD je Unze einen neuen Höchststand erreicht und setzt damit die Rally der letzten beiden Jahre fort. In Substanz Investor 2/2024 haben wir Ihnen mit dem Commodity Capital Global Mining Fund P eine interessante Lösung für das Segment der Minenaktien vorgestellt und wollen Ihnen nun ein Update zur damaligen Berichterstattung geben.
Freunde der Edelmetalle haben aktuell keinen Grund zur Klage. Die Feinunze Gold hat sich mittlerweile über der runden Marke von 3.000 USD etabliert. Bei den Aktienkursen der Edelmetallminen besteht noch Nachholbedarf. Das spiegelt u.a. die Gold/HUI-Ratio wider. Die Kennziffer (aktueller Wert: 8,6) drückt aus, welche Menge des NYSE ARCA Gold BUGS Index (HUI) man bräuchte, um eine Feinunze Gold zu erwerben. Ein hoher Wert zeigt an, dass die Goldminen im Vergleich zum Edelmetall günstig sind.
Verglichen mit dem Vormonat ist das Fondsmusterdepot ohne eine einzige Verliererposition mit +4,5% durchgestartet, während der MSCI World EUR ein Plus von 1,2% abgeliefert hat. Klare Spitzenreiter auf Monatssicht waren mit prozentual zweistelligen Gewinnen der STABILITAS Silber+Weissmetalle (WKN: A0KFA1; +12,3%) sowie der Commodity Capital Global Mining Fund (WKN: A0YDDD; +10,9%). Rückenwind gab es durch die positive Entwicklung der Edelmetalle.
Gabriel: Das Jahr 2025 ist erneut geprägt von einem anspruchsvollen und paradoxen Marktumfeld. Wir sehen, dass die Aktienmärkte trotz aller Unwägbarkeiten steigen, doch die Schwankungen und potenziellen Risiken bleiben hoch. In der Physik spricht man von potenzieller Energie, wenn man einen Stein einen Berg hochrollt. Dank dieser kann er, wenn man ihn nicht mehr bremst, kraftvoll ins Tal rollen.
