Zu guter Letzt – Irlmaiers Sicht

Zu guter Letzt – Irlmaiers Sicht

Kennen Sie noch Joe Biden? Wer sich an diesen Herrn noch erinnern kann, hat den Demenztest bestanden. Herzlichen Glückwunsch! Dabei ist es kaum mehr als ein Jahr her: Donald Trump verkündete am 20.1.2025 in seiner Antrittsrede den Beginn des Goldenen Zeitalters. Erinnern Sie sich.
Interessante Sondersituationen

Interessante Sondersituationen

Nach den Verwerfungen infolge des Corona-Crashs, unter denen die Schwellenländer aufgrund von Kapitalabflüssen besonders gelitten haben, setzte zuletzt eine deutliche Erholung ein. Märkte wie Südamerika oder China konnten dabei die Leitbörse in den USA outperformen.

Zwischen strukturellem Rückenwind und globalem Wandel

Das Jahr 2025 ist für die Schwellenländer besser gelaufen als vielfach befürchtet. Trotz der verschärften US-Zollpolitik und wachsender geopolitischer Unsicherheiten blieb ein breiter wirtschaftlicher Einbruch aus.

Die Pleiteanomalie

Die klassische Kapitalmarkttheorie nimmt an, dass höhere Risiken mit entsprechend höheren Renditeerwartungen einhergehen. In der Praxis hat sich dieser intuitiv sinnvolle Zusammenhang aber nicht immer bewährt.

Cashflow sucht Unzen

Die Kauflisten der Majors, also der Großkonzerne im Rohstoffbereich, werden interessanter, aber auch immer kürzer.

„Endlich Frieden“

Wo sonst trifft der Rapper auf einen Pfarrer in Rente, einen Stimmcoach, einen Propagandaforscher, einen Bürgerrechtsaktivisten, einen „Bewusstseins-Zeitreisenden“ oder einen Molekulargenetiker.

Yukon

Im Yukon misst man Zeit nicht in Quartalen, sondern in Wintern und in Unzen. Das dünn besiedelte Territorium im Nordwesten Kanadas, an der Grenze zu Alaska, ist eine der legendärsten Bergbauregionen Nordamerikas.

„Für eine liberale Ordnung“

Ein Statement vorweg – die Lektüre ist kein Spaziergang. Nicht inhaltlicher Art, aber noch viel weniger im Sinne sprachlicher Leichtigkeit.

Auf zu neuen Höhen

Seit unserem letzten Uranupdate im Juli 2025 kam ordentlich Bewegung in den Markt. So erreichte die Erholungsrally nach dem Crash im April Ende Oktober ihren Höhepunkt, als der Markt auf Ankündigungen eines 100 Mrd.
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