HINTERGRUND

Selten war ein Versprechen so groß und der Ertrag so klein. 500 Mrd. EUR über zwölf Jahre, von Merz im März 2025 mit dem abgewählten Bundestag per Grundgesetzänderung durchgepeitscht, sollten Deutschlands marode Infrastruktur wieder flottmachen – Brücken, Bahn, Netze und allerlei Digitales.

Die Welt schaut auf den grünen Rasen. Schlagzeilen zur Fußball-WM fluten die Massenmedien. Das eigentliche Spiel findet derweil auf der politischen Bühne, den Vorstandsetagen und in den Hinterzimmern statt. Dort entscheidet sich, was Anleger im Jahr 2026 wirklich umtreibt.