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Die Kurse werden bis Oktober vermutlich fallen!

Hauptsächlich aufgrund der negativen Zinsstruktur, also dadurch, dass kurze Zinsen höher notieren als die langen Anleihezinsen, konnten die Aktienindizes trotz des freundlichen Börsenmonats April keine neuen Höchstkurse erreichen. Es ist weltweit nach wie vor mit einer Rezession zu rechnen.

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Unterbietungswettlauf

Hinsichtlich der weiteren Kursentwicklung des Euro waren wir noch zum Jahreswechsel sehr negativ eingestellt – so negativ, dass wir nicht nur einen Put zur Absicherung unseres Musterdepots gekauft hatten, sondern Chefredakteur Ralf Flierl sogar eine spektakuläre Eurowette eingegangen war (vgl. Substanz Investor 10/2022, S. 62).

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Mehr über den Artikel erfahren Löcher in der Matrix – Blockierst Du schon oder wohnst Du noch?
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Löcher in der Matrix – Blockierst Du schon oder wohnst Du noch?

In einem Land, das den Bezug zur Realität zunehmend verliert, müssen die eklatantesten Widersprüche hin und wieder wegerklärt werden, etwa der zwischen „Wir haben Platz!“ und „Ich finde keinen Platz“ – jedenfalls nicht dort, wo ich leben und schon gar nicht zu dem Preis, den ich bezahlen will.

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Mehr über den Artikel erfahren Falsches Spiel mit falschen Zahlen
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Falsches Spiel mit falschen Zahlen

Ein Thema, das wir im Substanz Investor bereits seit vielen Jahren auf dem Radar haben, ist die Geldwertstabilität. Zum einen lehnen wir als Anhänger der Österreichischen Schule das Konzept des ungedeckten Fiatgelds ganz grundsätzlich ab.

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Mehr über den Artikel erfahren Warten auf die Stagflation
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Warten auf die Stagflation

Gold hat sich letztes Jahr im Vergleich zu anderen Assetklassen gut geschlagen. Die Anleger sind dennoch schwer frustriert. Trotz Krieg, Inflation und Goldkäufen der Notenbanken auf Rekordniveau befindet sich der Preis des Edelmetalls seit drei Jahren in einem zähen Seitwärtstrend und schwankt um die Marke von 1.800 USD.

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Prof. Dr. Torsten Dennin

Rohstoffe: Gold als sicherer Hafen

Dennin: Physisches Gold ist ein absolutes Muss. Wenn die Stärke des Dollar nachlässt, wird der Goldpreis steigen – und er wird vermutlich sogar durch die Decke gehen. Es ist nur die Frage, wann das sein wird; kurz- und mittelfristig ist eine präzise Vorhersage schwierig.

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Run ins Gold

Nirgendwo zeigt sich der Stimmungswechsel der letzten Wochen deutlicher als in der Relativbetrachtung. Die größten positiven Rangverschiebungen gab es beim Gold Bugs Index (+19 Ränge auf Platz 2), bei Gold selbst (+15 Ränge auf Platz 1) und Silber (+13 Ränge auf Platz 9).

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Mehr über den Artikel erfahren Weitere Erosion im strategischen Grundvertrauen

Weitere Erosion im strategischen Grundvertrauen

Wer dachte, der Höhenflug bei Aktien würde die Anleger zuverlässiger für die mittelfristige Zukunft stimmen, sieht sich getäuscht. Das strategische Grundvertrauen der Anleger bleibt negativ und beginnt sich bereits wieder abzuschwächen.

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Auf Messers Schneide

Seit Ende Dezember 2022 sind wir voll investiert – doch die GRÜN-Phase steht nun auf Messers Schneide. In unserem letzten Beitrag hatten wir bereits gemutmaßt, dass die überkauft sind und schon aus diesem Grund ein untergeordneter Rücksetzer anstehen könnte.

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Rezessionsgefahr noch nicht überwunden!

Der geglättete Abstand zwischen langen und kurzen Zinsen (USA und Deutschland zusammengenommen) bewegt sich weiter steil abwärts und betrug zuletzt -1,36. Die Zentralbanken räumen der Inflationsbekämpfung weiterhin Vorrang ein und erhöhen die kurzfristigen Zinsen, während die langfristigen Anleihezinsen wegen der bereits schwachen Konjunktur nicht mitziehen.

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