Der Zins ist einer der zentralen Preise der Marktwirtschaft. Er koordiniert Sparer und Investoren, signalisiert Knappheit über die Zeit und bildet die Grundlage rationaler Kapitalverwendung. Ludwig von Mises hat klar herausgearbeitet: Ohne die freie Herausbildung des Zinses (natürlicher Zins) ist eine vernünftige Kapitalrechnung nicht möglich, und ohne vernünftige Kapitalrechnung gibt es keinen dauerhaften Wohlstand.
Die klassische Kapitalmarkttheorie nimmt an, dass höhere Risiken mit entsprechend höheren Renditeerwartungen einhergehen. In der Praxis hat sich dieser intuitiv sinnvolle Zusammenhang aber nicht immer bewährt. Zum Beispiel ging aus der oft zitierten Studie „The Cross-Section of Volatility and Expected Returns“ aus dem Jahr 2005 hervor, dass ausgerechnet volatile, also riskante Aktien im Mittel niedrigere Renditen erzielen.
Mit unserem Digitalabo erhalten Sie folgende Vorteile:
Kolja Spöri: Ich war in allen Ländern und in allen Krisengebieten der Welt. Laut dem Auswärtigen Amt und dem widerwärtigen Staatsfunk hätte ich das alles nicht überleben dürfen. Viel wichtiger ist deshalb der Untertitel: „Auf Wahrheitssuche in den gefährlichsten Gebieten der Welt“.
Mit unserem Digitalabo erhalten Sie folgende Vorteile:
Wo sonst trifft der Rapper auf einen Pfarrer in Rente, einen Stimmcoach, einen Propagandaforscher, einen Bürgerrechtsaktivisten, einen „Bewusstseins-Zeitreisenden“ oder einen Molekulargenetiker? Wobei dies nur eine kleine Auswahl ist, denn letztlich kommen insgesamt 100 Personen, die unterschiedlicher kaum sein können, zu Wort und legen in diesem Werk ihre ganz persönliche Sichtweise zum Thema „Frieden“ dar.
Gran Canaria ist vielfältig. Man findet auf der Insel gut besuchte Badeorte neben kaum besuchten Stränden, eine karge Landschaft im Süden und üppiges Grün im Norden – und dazu hohe Berge im Zentrum sowie eine quirlige Metropole.
Mit unserem Digitalabo erhalten Sie folgende Vorteile:
Ein Statement vorweg – die Lektüre ist kein Spaziergang. Nicht inhaltlicher Art, aber noch viel weniger im Sinne sprachlicher Leichtigkeit. Diplom-Politikwissenschaftler Markus Weilandt möchte jeden Satz genau verstanden wissen, liefert Definitionen en masse und zitiert aus sämtlichen Forschungsrichtungen, als gäbe es kein Morgen.
Olivier Kessler ist ein Schweizer Ökonom, Publizist und seit 2020 Direktor des Liberalen Instituts in Zürich. Er studierte International Affairs & Governance an der Universität St. Gallen, engagierte sich als Co-Präsident der No-Billag-Initiative gegen Medienzwangsgebühren und ist Mitglied der Friedrich August von Hayek-Gesellschaft. Außerhalb liberaler bzw. libertärer Zirkel dürfte sein Name allerdings weniger bekannt sein.
Die neunte ef-Jahreskonferenz fand vom 16. bis 18.1.2026 in Zinnowitz auf Usedom statt und stand unter dem Leitmotiv „Die Medienreformation der 2020er Jahre“. Nach einführenden Worten des Verlegers André Lichtschlag führte C. C. („Conférencier Carlos“) Gebauer gewohnt leichtfüßig und glänzend beschuht durch die Veranstaltung.
Über Jahrzehnte galten sie als das Bollwerk der Altersvorsorge für Akademiker und Freiberufler. Versorgungswerke standen für Solidität, Verlässlichkeit und staatlich überwachte Sicherheit. Wer Arzt, Rechtsanwalt, Apotheker oder Architekt war, musste sich – so die landläufige Meinung – um das Thema Rente nicht weiter kümmern. Die Pflichtmitgliedschaft versprach Stabilität; die Kapitalanlage galt als konservativ, die Leistungen als garantiert.
Viele Anleger lesen Analystenberichte für Einschätzungen zu bestimmten Aktien. Auf diese Weise können sie sich schnell einen Überblick verschaffen. Besonders im Fokus stehen dabei Berichte, in denen die Analysten ihr Rating (also Kaufen, Halten oder Verkaufen) verändern: Denn meist wird erwartet, dass Revisionen mit erheblichen Marktreaktionen einhergehen. Eine Studie aus dem Jahr 1996 dokumentierte etwa, dass Hochstufungen zu durchschnittlichen Dreitagesüberrenditen von 3% führten, während Herabstufungen mit mittleren Dreitagesunterrenditen von -4,7% verbunden waren.
Mit unserem Digitalabo erhalten Sie folgende Vorteile:
