Gestartet als Wachstumsstory, hat sich Westwing in den letzten Jahren von einem Turnaround-Story in einen Value-Titel verwandelt. Der Münchner Onlinehändler ist europäischer Marktführer im Bereich „Beautiful Living“. Zielgruppe sind design-affine Verbraucher mit hohen Ansprüchen an die Gestaltung der eigenen vier Wände.
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Böhmer: Beim Value Investing geht es im Kern um den langfristigen und stabilen Vermögensaufbau durch Investitionen in unterbewertete Unternehmen. Die Idee dahinter: Der Markt bewertet Unternehmen kurzfristig oft falsch – wer solche Fehlbewertungen erkennt und nutzt, kann überdurchschnittliche Renditen erzielen.
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Unternehmen mit hohen Gewinnen ziehen normalerweise Scharen von Wettbewerbern an. Die Kunst muss es also sein, solche zu finden, die sich diesem Wettbewerb weitestgehend entziehen können. Die Investmentlegende Warren Buffett hat dafür die Metapher des Burggrabens (englisch: „Moat“) eingeführt und das Investieren in solche Unternehmen perfektioniert.
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Trotz Handelsstreitigkeiten zwischen USA und China sowie des resultierenden Trends zur Deglobalisierung dürfte die Nachfrage nach Logistikdienstleistungen zu See und zu Land weiter steigen. Der Energiesektor erlebt eine Transformation. Die vermehrte Nutzung Erneuerbarer Energien macht grundlastfähige Brückentechnologien unentbehrlich.
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Eine intakte Infrastruktur ist das Rückgrat jeder Volkswirtschaft. Dabei lassen sich unter diesem Sammelbegriff zahlreiche Bereiche zusammenfassen, die bei näherer Betrachtung recht unterschiedlich funktionieren. Angefangen bei der Grundversorgung mit Strom und Wasser über die Verkehrsinfrastruktur bis hin zur Energieinfrastruktur, die sich zunehmend dem Thema Versorgungssicherheit stellen muss, reichte hier lange Zeit das Spektrum.
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Die Pharmabranche hat die letzten Jahrzehnte in westlichen Ländern gleich von mehreren Trends profitiert. Zunächst sind die Volkswirtschaften rasant gewachsen, wodurch auch das verfügbare Einkommen gestiegen ist. Vor allem aber hat der Anteil der Gesundheitsausgaben am BIP ständig zugenommen. Waren es beispielsweise in den 1960er Jahren in den USA gerade einmal 4%, so fließen heute 18% des BIP in das Gesundheitswesen.
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Der Gesundheitssektor legte nach den Zollankündigungen am „Liberation Day“ wie viele andere Branchen den Rückwärtsgang ein. Dabei waren sie initial nicht direkt betroffen und erholten sich. Doch nun hängt mit dem geforderten Preisdeckel in den USA ein neues Damoklesschwert über der Branche.
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Deutlich opportunistischer wollte die Münchner Blue Cap AG unter ihrem neuen CEO Dr. Henning von Kottwitz agieren. Der Strategiewechsel betraf dabei sowohl mögliche Exits als auch das Profil relevanter Übernahmeziele. Diese sollten gemäß dem Ansatz „Buy, Transform, Sell“ aus einer temporären Ertragsschwäche zurück in die Erfolgsspur gebracht werden.
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Die Ankündigung eines gewaltigen Infrastrukturprogramms durch die neue Bundesregierung löste bei vielen eher zyklischen Nebenwerten zwischenzeitlich eine starke Kursrally aus. Dank ihrer Ausrichtung auf mittelständische „Hidden Champions“ wurde die INDUS-Aktie schon früh als Profiteur des Stimuluspakets gehandelt. Allerdings dürfte davon im laufenden Jahr noch eher wenig bei den 44 Beteiligungen der Gruppe ankommen.
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Durch die wirtschaftliche Konvergenz in Asien profitieren Länder von Wachstumsinseln, wie es China seit dessen Beitritt zur WHO 2001 war. Die Stabsübergabe zwischen den bevölkerungsreichsten Ländern der Erde läuft. Künftig dürfte Indien aufgrund des Nachbedarfs die Aufgabe des Zugpferds in der Region übernehmen und Handel und Wachstum beflügeln.
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