Die US-Regierung wird zum Gefangenen ihrer eigenen Drohungen in der Zollpolitik. Denn am 9. Juli läuft die Pausierung der „reciprocal tariffs“ („Zölle auf Gegenseitigkeit“) aus. Der Aufschub war am 9. April mit einem Zeithorizont von 90 Tagen verkündet worden, nachdem die Aktienmärkte auf die neue US-Zollpolitik, die im Rahmen des „Liberation Day“ am 2. April verkündet wurde, mit einem heftigen Kurseinbruch reagiert hatten.
Der aktuelle Krieg im Nahen Osten mag für manche nur ein weiteres Scharmützel „dort unten“ sein, das für uns hier im demokratischen und aufgeklärten Europa nicht weiter von Bedeutung ist. Ich sehe das anders! Aus meiner Sicht hat dieser Konflikt das Zeug dazu, die Welt aus den Angeln zu heben.
Der Dollar ist angezählt. Der Höhenflug von Gold, Bitcoin und auch Schweizer Franken ist Ausdruck der wachsenden Gewissheit der Anleger, dass es so nicht weitergehen kann. Die Staatsverschuldung der USA, vor 20 Jahren noch bei 60% der Wirtschaftsleistung, hat sich seitdem in zwei gewaltigen Schüben auf über 120% verdoppelt.
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Woraus resultiert der Aktienkurs eines Unternehmens? Je nachdem, wen man fragt, kann es darauf ganz unterschiedliche Antworten geben. Ein Praktiker würde wahrscheinlich sagen, dass der Kurs ganz einfach Angebot und Nachfrage widerspiegelt. Von einem Theoretiker würde man dagegen eher die Antwort erwarten, dass es sich um den abgezinsten Wert der zukünftig erwarteten Dividenden oder Cashflows handelt.
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Kaum eine Region Italiens ist geografisch so vielfältig wie Ligurien. Neben einem mehr als 350 Kilometer langen Küstenstreifen – auch bekannt als Italienische Riviera – werden Besucher seit Generationen von den majestätischen Ligurischen Alpen angezogen, die sich nur wenige Kilometer landeinwärts bis auf Höhen von über 2.200 Metern auftürmen.
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Vor etwa einem halben Jahr hatte ein Naturwissenschaftler, der im Internet unter dem Pseudonym Archi.medes auftritt, ein sehr gehaltvolles und ausführliches Statement zu einem Artikel im Substanz Investor verfasst, in welchem staatliche Fehlanreize das Thema waren. In erster Linie ging Archi.medes dabei auf das Thema Klimawandel ein.
Siegel: Natürlich kann ich nicht in die Köpfe der Käufer schauen. Eine der wesentlichen Ursachen dürften aber die Sanktionen gegen Russland sein. Die Russen wissen, dass es für sie in der aktuellen Situation keinen Sinn mehr ergibt, US-Dollar- oder Euroreserven zu halten, da diese jederzeit eingefroren oder konfisziert werden können.
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Der US-Präsident dürfte nicht nur der mächtigste Mann des Erdballs sein, sondern auch einer der am besten informierten. Wie interessant und lehrreich wäre es, man könnte ihm ins Aktiendepot schauen. Im Prinzip kann man das, denn der Präsident der Vereinigten Staaten muss sich gegenüber der United States Securities and Exchange Commission (SEC) regelmäßig schriftlich erklären. Donald Trumps aktuelle SEC Filings umfassen mehr als 200 Seiten und sie enthalten Überraschendes.
Krieg in der Ukraine, Schlagabtausch im Nahen Osten, Donald Trump schwingt den Zollhammer und die Staatsverschuldung steigt allerorten. Derzeit scheinen wir uns in der schlechtesten aller möglichen Anlegerwelten zu befinden. Doch möglicherweise ist das exakte Gegenteil der Fall. Die Märkte halten sich trotz aller Irritationen wacker.
Fast haben wir uns daran gewöhnt, dass der Goldpreis steigt. Was langjährige Goldbullen schon immer für unvermeidbar gehalten haben, realisiert sich seit gut einem Jahr mit erstaunlicher Konstanz. Nun hat die EZB in ihrem Finanzstabilitätsbericht vor Risiken am Goldmarkt und durch den Goldmarkt gewarnt. Aus der Feder der EZB klingt das ein bisschen nach „Haltet den Dieb!“.
