Mehr über den Artikel erfahren „Wandelanleihen sind seit Jahresanfang das beste Anleihensegment“
Oliver Gasser

„Wandelanleihen sind seit Jahresanfang das beste Anleihensegment“

Oliver Gasser: Wandelanleihen sind seit Jahresanfang mit großem Abstand das beste Anleihensegment. Gemessen am FTSE Global Convertible Bond Index in US-Dollar abgesichert erzielten sie bis Mitte September eine Performance von 17,3%. Zur guten Entwicklung haben vor allem die haussierenden Aktienmärkte sowie die dynamischen Umwälzungen in der Anlageklasse beigetragen, die in den vergangenen Monaten spannende Neuemissionen mit ausgewogenem Profil hervorgebracht haben.

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Ronald-Peter Stöferle

Notes from the Road

Die Herbstkonferenzen in Beaver Creek und Colorado Springs waren so konstruktiv wie seit Jahren nicht – aber weit entfernt von Champagnerstimmung. Genau diese Mischung mögen wir: ein hoher Goldpreis, Managements, die weiterhin mit konservativen Annahmen planen, und Investoren, die Disziplin honorieren. Für uns bei Incrementum bestätigt sich: Wer Minenaktien richtig spielen will, braucht beides – Top-down und Bottom-up.

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Mehr über den Artikel erfahren Zwischen Zinsumfeld und Nachfragedynamik
Alexander Bartsch

Zwischen Zinsumfeld und Nachfragedynamik

Die Wohnimmobilienbranche befindet sich in einer Konsolidierungsphase. Nach den kräftigen Kursrückschlägen von Anfang 2022 bis ins Frühjahr 2023 und der bis zum Herbst 2024 andauernden Erholung pendeln Vonovia, LEG, TAG Immobilien und Co. im laufenden Jahr um die Nulllinie. Aktuell notieren die Aktien der deutschen Wohnungsbestandhalter mit signifikanten Abschlägen zum Nettovermögenswert von zum Teil deutlich über 30%, was langfristig orientierten Anlegern interessante Einstiegschancen bietet.

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Immobilien im Fondsmantel

Im vergangenen Jahr verging den Anlegern der Appetit auf Offene Immobilienfonds (OIFs). Zum ersten Mal seit 2006 war das Nettomittelaufkommen negativ. Unter dem Strich wurden knapp 6 Mrd. EUR aus dieser Fondskategorie abgezogen, wie das Ratinghaus Scope in einer im Juni veröffentlichten Marktstudie zu OIFs feststellte. In deren Rahmen wurden die Ratings von 22 OIFs aktualisiert. Davon konnten zehn Produkte ihr Rating behalten, zwölf wurden dagegen abgestuft.

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Mehr über den Artikel erfahren „Anleger sollten darauf gefasst sein, dass zyklische Aktien stärker leiden“
Louis Puga

„Anleger sollten darauf gefasst sein, dass zyklische Aktien stärker leiden“

Puga: Der Fonds setzt auf aktives Stock Picking. Im Fokus stehen Titel aus Euroland, die nach unserer Auffassung ein langfristiges und nachhaltiges Wachstum bieten. Die Qualitätsparameter der in Betracht kommenden Unternehmen umfassen u.a. ein bewährtes Geschäftsmodell sowie ein fähiges Managementteam – aus unserer Sicht ein entscheidender Faktor für langfristigen Erfolg.

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Vermögensverwaltende Fonds/ETFs

An den Leitaktienmärkten herrscht eine möglicherweise trügerische Ruhe. So werden Rekordstände der wichtigen Indizes an der Wall Street kaum mehr wahrgenommen. Warnzeichen von der Bewertungsseite sind allerdings nicht von der Hand zu weisen. So liegt das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) des S&P 500 aktuell bei extremen 5,43.

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